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Techem kaufen
28.02.2005
Neo-Trade
Die Experten von "Neo-Trade" empfehlen die Aktien der Techem AG (ISIN DE0005471601 / WKN 547160) zum Kauf.
Nachdem das Geschäftsjahr 2003/04 mit Rekordergebnissen abgeschlossen worden sei, sei es dem Dienstleister für Nebenkostenabrechnungen gelungen dennoch die Ergebnisse des 1. Quartals leicht zu steigern. Der Vorstand sei optimistisch, die selbstgesteckten Ziele für 2004/05 erreichen zu können. Große Hoffnungen setze das Unternehmen auf die Umrüstung von Heizkostenverteilern nach dem Verdunstungsprinzip auf Funktechnologie. Der Anteil der neuen Technologie habe im 1. Quartal bei 14,9% gelegen. Potenzial sehe Techem auch im Bereich wohnungswirtschaftliche Bestandsverwaltung. Der Ausschöpfungsgrad des Marktes in Deutschland liege derzeit bei unter 10%. Die Energieagentur Nordrhein-Westfalen habe 19% bis Ende 2004 prognostiziert.
Das Unternehmen erwarte einen Ausschöpfungsgrad von maximal 15% bis 2005. Das bedeute bei einem Potenzial von ca. 1,35 Mio. Objekten eine Steigerung der Gebäude-Versorgung von heute ca. 100.000 Objekten auf ca. 200.000 Objekte bis Ende 2005. Auch im Ausland sei Techem gut aufgestellt. Wachstumspotenzial sehe das Unternehmen weiterhin in der "Ostschiene", von den Ländern Osteuropas über Russland bis nach China. Zuwächse würden insbesondere in Rumänien erwartet, wo 2004 eine Gesetzgebung zur verursachergerechten Verbrauchserfassung eingeführt worden sei. Den großen Märkten Russland und China müsse man hingegen noch Zeit zur Reifung geben.
Trotz des hervorragenden Ergebnisses im letzten Geschäftsjahr würden Aufsichtsrat und Vorstand auf der HV am 03.03.2005 vorschlagen, keine Dividende zu zahlen. Der Gewinn solle wie in den Vorjahren zur Rückführung der Nettoverschuldung und zur Stärkung der Eigenkapitalbasis genutzt werden. Die Zahlen des 1. Quartals hätten im Rahmen der Erwartung gelegen. Überraschungen hätten nicht erwartet werden können, da Techem den Hauptumsatz nach dem Jahreswechsel erziele. Die vom Vorstand kommunizierten Prognosen für das laufende Geschäftsjahr würden dennoch sehr konservativ scheinen. Das Unternehmen habe gegenüber Mitbewerbern einen technologischen Vorsprung, der sich auch in den Zahlen niederschlagen sollte. Des Weiteren sei Techem in Osteuropa und China bereits gut aufgestellt. Wesentliche Umsatzzuwächse seien im laufenden Geschäftsjahr aber noch nicht zu erwarten. Das KGV 05/06 liege bei 16,3.
Der Kurs habe in 2004 nur eine Richtung gekannt: aufwärts. Anfang Februar 2005 habe die Aktie mit 37,96 Euro ein neues All-time-high erreicht. Die Börse sei über die Zahlen des 1. Quartals enttäuscht gewesen. Als Folge habe der Kurs am Freitag bei 33,40 Euro gelegen. Das Potenzial sei nach den Kurssteigerungen der letzten Jahre sicherlich begrenzt.
Die Experten von "Neo-Trade" sehen dennoch nach dem Rückgang seit Anfang Februar eine günstige Einstiegsgelegenheit bei Techem und empfehlen die Aktie zum Kauf. Das Kursziel sehe man bei 40 Euro.
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